Enron Executive Aktienoptionen

Enron Paid Senior Execs Millions NEW YORK Vor dem Zusammenbruch im vergangenen Jahr hat Enron Corp. 744 Millionen Gehälter, Bonus - und Aktienzuschüsse an die Unternehmen 140 leitende Offiziere ausgezahlt - durchschnittlich 5,3 Millionen je. Das Unternehmen offenbart die Zahlungen Montag in einer Gerichtsbeschluss, dass die detaillierteste Buchhaltung noch von den Unternehmen Zahlungen an Führungskräfte und andere Mitarbeiter - darunter 100 Millionen in Retention Boni auf etwa 300 Arbeitnehmer. Die Einreichung auch Details 3,6 Milliarden an Zahlungen an Gläubiger und andere in den drei Monaten vor Enron eingereicht Konkursschutz Dez. 2. Die Summen gesammelt von Top Enron Insider bieten einen starken Kontrast zu den bescheidenen Abfindungen an die 4.200 Enron Mitarbeiter, die ihre verloren Arbeitsplätze um die Zeit der Konkurs anmelden. So weit, die meisten jeder der gefeuerten Arbeiter gesammelt ist gut unter 10.000, sagte Lowell Peterson, ein Anwalt für eine Reihe von diesen Arbeitnehmern, am Montag. In einer kürzlichen Siedlung, die noch auf die Zustimmung des Gerichts wartete, gewann die Gruppe mehrere zusätzliche Zahlungen bis zu einem Maximum von 13.500 pro Person, sagte er. Im Vergleich dazu hat der ehemalige Enron-Vorsitzende Kenneth L. Lay im vergangenen Jahr 103,6 Millionen Gesamtsumme gesammelt, darunter ein Gehalt von 1,07 Millionen, ein Bonus von 7 Millionen, langfristige Anreize von 3,6 Millionen und 81,5 Millionen Darlehensvorschüsse, so die Einreichung. Lay wurde auch Aktienoptionen und beschränkte Aktien im Wert von 49,1 Millionen, die Dokumente zeigen vergeben. Es schockiert das Gewissen, sagte Peterson. Es ist einfach nicht richtig für ein Unternehmen, als privates Sparschwein für seine Offiziere geführt zu werden, die dann fortfahren, es in den Boden zu führen und kostet 4.200 Menschen ihre Arbeit. Mitarbeiter und Investoren, die in Enrons-Kollaps Geld verloren haben, könnten versuchen, die Prämien zurückzuziehen und auf eine mögliche Schadensreduktion zurückzugreifen. Der Senats-Finanzausschuss sagte am Montag, dass es untersucht wurde, ob die Prämien in Sonderkonten, möglicherweise vor der Küste, ohne die Kenntnis der Steuerbehörden bezahlt wurden. Die Gehaltsdaten sind Teil eines geforderten 1.600-seitigen Finanzausschusses. Die Gehalts - und Bonuszahlen sind für alle Offiziere auf der Ebene des Geschäftsführers und darüber. Die Daten gehen über das hinaus, was bereits in Enrons regelmäßige Proxy-Statements bekannt gegeben wurde, die sich mit einigen Top-Führungskräften und Regisseuren beschäftigen, darunter Lay, ehemaliger Präsident und Chief Executive Jeffrey K. Skilling und ehemaliger Chief Financial Officer Andrew S. Fastow. Der Großteil der Informationen offenbart Montag betrifft die fast 3,6 Milliarden an Zahlungen von Enron an seine Gläubiger vor seiner Konkurs anmelden. Diese Gläubiger gehören Enrons ehemalige Buchhaltung Firma, Arthur Andersen, die 12,3 Millionen über die drei Monate gesammelt, die Einreichung zeigt. Eine Bundesjury in Houston am Samstag verurteilte Andersen der Obstruktion der Gerechtigkeit für ihre Rolle im Enron-Skandal. Weitere große Gläubiger sind große Handels - und Investmentbanken wie J. P. Morgan Chase, Lehman Bros. Credit Suisse First Boston, Citibank, Bank of New York und UBS Warburg. Die meisten der Bank Transaktionen beteiligt Fremdwährung Austausch mit Enrons Übersee Operationen verbunden, sagte Enron Sprecher Mark Palmer. Die Dokumente geben einen Geschmack - viel davon ironisch im Licht der Enrons Zusammenbruch - der Minutien des täglichen Lebens der Gesellschaft. Zahlungen gingen für solche Ausgaben wie alkoholfreie Getränke, Burritos, Limousinen, Partyzelte und Seidenblumen. Aber es gab auch 37.933.70 zu Accountemps, jeweils 100.000 zu den republikanischen und demokratischen Senatsausschüssen und 90.000 zu der Lobbygruppe Amerikaner für Steuerreform. Montags Einreichung betrifft nur Enron Corp. die Muttergesellschaft, bemerkte Palmer. Einreichungen von mehr als 50 anderen Enron-Einheiten sind noch zu kommen, sagte er. Nach den Dokumenten, hier ist, was einige wichtige Enron Führungskräfte gesammelt letztes Jahr: Skilling erhielt 8,7 Millionen Gehalt, Bonus und andere Entschädigung im vergangenen Jahr plus Aktien-und Optionen Zuschüsse von 26 Millionen. Eine Sprecherin für Skilling konnte nicht zur Kommentierung erreicht werden. Fastow im Jahr 2001 sammelte 2,4 Millionen Gehälter, Bonus und andere Lohn, plus 1,8 Millionen in Aktien-bezogene Entschädigung. Die Zahlen enthalten nicht die gemeldeten 40 Millionen mehr, die er durch sein Interesse an umstrittenen Kommanditgesellschaften erhielt, die Enron verwendet hat, um Gewinne zu steigern und Unternehmensschulden zu verbergen. Wir wissen, dass die Papiere eingereicht wurden, wir haben keinen Kommentar zu irgendeinem Aspekt davon, sagte Gordon Andrew, ein Sprecher für Fastow. Richard B. Buy, ehemaliger Chief Risk Officer, erhielt 2,4 Millionen Gehalt und Bonus und 3,4 Millionen in Aktienentschädigung. Richard A. Causey, ehemaliger Chef-Rechnungsführer, erhielt 1,9 Millionen Gehälter und Bonus plus 2,5 Millionen Aktienbestände. Buy und Causey wurden in einem Board-Bericht vom 1. Februar kritisiert, dass sie nicht effektiv Polizei-off-the-Books-Partnerschaften von Fastow und anderen. Beide wurden anschließend gefeuert. JC Nickens, ein Houston-Anwalt, der Kauf, Causey und einige andere ehemalige Enron-Führungskräfte vertritt, sagte am Montag, dass Buy und Causey weit weniger Geld in ihre Taschen legen, als die Zahlen zeigen, weil sie Steuern zahlen mussten, Die Konkursablage. Causey, zum Beispiel, verloren alle bis auf 400.000 seiner Aktien-bezogenen Zahlungen, sondern mussten Steuern zahlen insgesamt 1,6 Millionen im vergangenen Jahr, sagte der Anwalt. Sie sind nicht da draußen auf der Suche nach Sympathie, nur ein faires Gehör, sagte Nickens. Kelly Kimberly, ein Sprecher von Lay, sagte, die Zahlen scheinen die Höhe der Entschädigung, die Herr Lay in den 12 Monaten vor dem Konkurs angemeldet hat, grob zu übertreiben. Viel von seinem Lohn war auf Lager, Aktienoptionen und andere langfristige Entschädigung, die wegen des Konkurses nie verwirklicht wurde, sagte sie. Mulligan berichtete aus New York und Rivera aus Los Angeles. Reuters wurde bei der Erstellung dieses Berichts verwendet. Enron Do Executive Stock Option Solve Agentur Problem Accounting Essay Veröffentlicht: 23. März 2015 Zuletzt bearbeitet: 23. März 2015 Dieser Aufsatz wurde von einem Studenten eingereicht. Dies ist kein Beispiel für die Arbeit unserer professionellen Essay-Autoren. Wenn eine Firma Enronascends auf die Nummer sieben Stelle auf der Fortune 500 und dann kollabiert in Wochen in eine rauchende Ruine, seine Aktie wert Pennies, seine CEO, ein Vertrauter der Präsidenten, mehr oder weniger verdunstet, muss es Unterricht gibt es irgendwo. - Daniel Henninger, Wall Street Journal. Am 02. Dezember 2001 hat die Enron Corporation Insolvenz angemeldet. Die Aktionäre von Enron verloren zehn Milliarden Dollar, da der Aktienkurs fast auf Null sank. Der Enron-Kollaps zeigt, dass die Informationsasymmetrie und das opportunistische Verhalten der Agenten des Unternehmens (Führungskräfte, Auditoren) und die Unfähigkeit der Auftraggeber (Eigentümer und Aktionäre), sie zu kontrollieren, zu einem der größten Konkurse geführt haben. Principal-Agent Problem: Theoretisch ist das Interesse der Eigentümer der Firma oder Aktionäre (Principals) und Manager (Agenten) die gleichen, aber in der Praxis ist dies nicht der Fall. Agenturproblematik entsteht, wenn die Aktionäre (Hauptpersonen) Führungskräfte oder Führungskräfte (Agenten) dazu verpflichten, Entscheidungen zu treffen, die im besten Interesse der Aktionäre sind, aber Agenten die Aktivitäten für ihr Eigeninteresse ausüben und diese Aktivitäten oder Entscheidungen den Anteilseigner reduzieren. Führungskräfteinteresse können Risikodiversifikation, Macht, Status, Prestige und der persönliche Gewinn aus den Aktienoptionen etc. sein. Um mit dem Problem der Agentur zu überwinden, versuchen die Aktionäre, das Interesse des Managements mit denen ihrer eigenen auszurichten, indem sie attraktive Vergütungspakete für die Top-Führungskräfte der Firma. Boni, Pay-Rises, Promotion, Gewinnbeteiligung, Aktienoptionen und die Bedrohung durch das Brennen sind einige Möglichkeiten, um das Problem der Agentur zu lösen. Gründe für Principal-Agent Problem: Information Asymmetrie: Agenten haben mehr Informationen über die Firma als die von Principals und Agenten verwenden diese Informationen für ihre persönlichen Interessen, die nicht für die Prinzipien ist. Unterschiedliche Risikopräferenz: Die Risikopräferenz des Agenten und des Auftraggebers ist unterschiedlich. Die Principals sind risikoneutral, aber die Agenten sind risikoavers und dieser Unterschied schafft einen Einfluss auf die Rentabilität der Unternehmen. Unternehmen Einleitung: Enron war einer der weltweit führenden Unternehmen, die sich mit Strom, Erdgas, Kommunikation und Zellstoff - und Papierindustrie befassen. Es wurde 1985 gegründet und wurde in Texas gegründet. Das Unternehmen behauptete, dass es im Jahr 2000 fast 101 Milliarden Umsatz erwirtschaftet habe. 1Ich wurde von der Fortune-Magazin für sechs aufeinanderfolgende Jahre zum offiziellen Ackerschulischen Unternehmen bekannt. Im Oktober2001 erklärte das Unternehmen einen Buchhaltungsbetrug und überarbeitete den Jahresabschluss und später im Dezember 2001, in Konkurs angemeldet. Enron-Aktie sank von über US90,00 im Sommer 2000 auf nur Pennies. Die Aktionäre verloren rund 11 Milliarden wegen des Fehlverhaltens der Führungskräfte bei Enron. Also analysieren wir, wer eigentlich für diesen Verlust verantwortlich war. Die Informationsasymmetrie und das opportunistische Verhalten von Agenten (Führungskräften und Führungskräften) und die Unfähigkeit der Principals (Aktionäre), sie zu kontrollieren, machten den Enron-Kollaps katastrophal. Unsere Gruppe konzentriert sich vor allem auf die 3 Top-Führungskräfte und ihre Vergütungspakete und diese Führungskräfte sind: Kenneth Lay (Chairman, CEO), Jeffrey Skilling (Präsident, COO) und Andrew Fastow (CFO). Philosophie hinter Vorstandsvergütung bei Enron: Enron Führungskompensationen bestanden in erster Linie aus Gehalts-, Bonus - und Aktienoptionen. Ein wesentlicher Teil der Entschädigung war an die Wertentwicklung der Geschäftseinheit und die von Enron gebunden. Der Bonus der Führungskräfte basierte auf dem Aktienkurs von Enron. Ursache des Problems amp Unterstützung von Beweisen: Die Führungskräfte wurden großzügige Prämie bezahlt, wenn der Aktienkurs von Enron eine bestimmte Marke kreuzt. Also die Führungskräfte nur objektiv war, den Aktienkurs irgendwie zu erhöhen. Sie wurden auch von lukrativen Aktienoptionen belohnt, die auch mit dem Aktienkurs stiegen. Im Jahr 2000 betrug die Gesamtvergütung von K. Lay und Jeff Skilling 132 Millionen bzw. 69 Millionen und mehr davon 90 davon aus dem Verkauf der Aktienoptionen. 5 Um den Aktienkurs zu erhöhen, begannen die Führungskräfte, hohe Risiken einzugehen, in vielen Bereichen zu erweitern, ob relevant oder irrelevant und manipuliert die Konten und Aussagen. In den letzten 3 Jahren, bevor Enron zusammenbrach, verkauften 3 Hauptgeschäftsführer ihren Hauptteil der Aktienoptionen. Andrew Fastow (CFO) verkaufte 34 Millionen, Kenneth Lay (Vorsitzender, CEO) verkaufte 184 Millionen und belohnte Bonuszahl von 14,1 Millionen und Jeffrey Skilling (COO) verkaufte 71 Millionen und erhielt Bonuszahl von 10.8 Millionen.7 Von Mitte 1999 bis 2001, Enron-Führungskräfte verkauften Aktien von 1,1 Milliarden, was zeigt, dass sie alle schnell Geld aus den Aktienoptionen machen wollen, indem sie den Aktienkurs kurzfristig erhöhen. 6 Um den Erwartungen der Analysten gerecht zu werden, begannen Führungskräfte, Konten zu manipulieren, Gewinnzahlen zu senken und die Verbindlichkeiten des Unternehmens zu verstecken. Andrew Fastow (CFO) schuf so viele SPEs (Zweckgesellschaften), um die Verbindlichkeiten des Enron zu übertragen und damit die Schuldenpflichten von Enron auf Papiere zu reduzieren. Darüber hinaus war er in einigen der SPE der Promoter, was ein klarer Interessenkonflikt war, aber der Vorstand hat alle diese Angebote genehmigt. Skill (Präsident) unterstützte alle Angebote des Fastow und stellte den Auditoren falsche Dokumente zur Verfügung, um die Einnahmen und den Gewinn zu erhöhen. Lay (Chairman, CEO) vernachlässigte alle falschen Taten der Führungskräfte. Enron-Führungskräfte nutzten die Anteile von Enron als Sicherheiten für die Geschäfte und wenn der Aktienkurs unter eine bestimmte Grenze fiel, mussten sie mehr Aktien oder Bargeld setzen. Dies war auch einer der Gründe, den Aktienkurs hoch auf dem Markt zu halten. Alle Top-Führungskräfte ermutigten alle, Enron-Aktien zu kaufen, aber sie verkauften ihre Aktien auf dem Markt, da sie die tatsächlichen Finanzwerte des Unternehmens kennen. Unterhalb der Grafik werden die von Skilling verkauften Aktien und der Aktienkurs angezeigt, was deutlich zeigt, dass er, wenn der Aktienkurs eine Zwischenstufe erzielte, einen Großteil seines Betriebs verkaufte. Schlussfolgerung: Das Problem der Agentur kann durch eine ordnungsgemäße Überwachung der Handlungen der Agenten gelöst werden. Da es für die Principals sehr schwierig ist, die Agenten zu überwachen, verknüpfen sie die Entschädigung der Führungskräfte mit der Firmenleistung. Aber bei Enron waren die einzigen Kriterien, um die Unternehmensleistung zu messen, der Aktienkurs, der auf den falschen Ergebnissen basiert. Die Führungskräfte machten ein Vermögen durch den Verkauf ihrer Aktienoptionen auf dem Markt aufgrund des hohen Aktienkurses. So war die Lösung des Agenturproblems bei Enron nicht oder nicht richtig implementiert. Die Führungskräfte sollten auf der Grundlage der langfristigen Leistung des Unternehmens belohnt werden und es müssen mehrere Kriterien zur Messung der Firmenleistung sein. Zum Beispiel sollten Verträge die Höhe des Gewinns begrenzen, dass die Boni bezahlt werden, um kurzfristig rentable Entscheidungen über die langfristige Rentabilität durch Agenten zu reduzieren. Wir haben auch einige Empfehlungen, die Unternehmen sollten diese Vorfälle zu vermeiden. Während die Vertragsfirma ausdrücklich erwähnt werden soll, sollten die Aktivitäten, die die Firma fördern will, die Aktivitäten, die das Unternehmen entmutigen möchte, Aktienoptionen nur auf der Grundlage nachhaltiger Gewinne gewähren. Principal sollte die Aktivitäten von Agenten genau überwachen. ENRONS COLLAPSE Vor Debacle, Enron Insiders in 1,1 Milliarden in Aktien geteilt Während die Ermittler konzentrieren sich auf wie viel Geld Investoren und Mitarbeiter verloren in der Enron Corporations zusammenbrechen, sind einige Aktionäre und Gesetzgeber jetzt auf sie zu setzen Ein weiteres Ziel: die Millionen, die Enron Insider durch den Verkauf ihrer Aktien erhalten, während der Preis noch hoch war. Als Enron-Aktie kletterte und die Wall Street immer noch förderte, begann eine Gruppe von 29 Enron-Führungskräften und Regisseuren, ihre Aktien zu verkaufen. Diese Insider erhielten 1,1 Milliarden durch den Verkauf von 17,3 Millionen Aktien von 1999 bis Mitte 2001, nach Gerichtsakten auf der Grundlage von öffentlichen Aufzeichnungen. Sie setzten fort, zu verkaufen, gerade bevor Enrons-Lager begann, im letzten Jahr zu stürzen und das Unternehmen begann seine Folie in Insolvenzschutz. Einer der größten Verkäufer war Kenneth L. Lay, der als Firmenvorsitzender und ein führender Beitrag zu Präsident Bush prominent wurde. Er war unter mehr als ein Dutzend Enron-Führungskräfte, die 30 Millionen oder mehr erhielten, darunter auch diejenigen, die Aktien im Wert von 353,7 Millionen verkauften. Rechtsanwälte und Sprecher für die Führungskräfte, Vorstandsmitglieder und das Unternehmen sagten, dass die Verkäufe ordnungsgemäß waren und dass die Insider keine besonderen Informationen oder Vorteile gegenüber anderen Investoren hatten. Diese Frage wird untersucht, sagte Robert S. Bennett, ein Anwalt für Enron. Aber zu diesem Zeitpunkt bin ich mir nicht bewusst von irgendwelchen Beweisen, die die Behauptung unterstützen, dass es unsachgemäße Verkauf von Vorstandsmitgliedern oder Führungskräften gab. Viele dieser Enron-Führungskräfte behalten große Beteiligungen an der Gesellschaft, verkaufen Aktien regelmäßig, wie Führungskräfte bei anderen Unternehmen tun. In vielen Fällen wurde der Verkauf der Aktie nach einem strengen Zeitplan vorgeplant, sagte Herr Bennett. Herr Lay selbst verkaufte Enron Lager 350 Mal, Handel fast täglich, erhalten 101,3 Millionen. Insgesamt hat Herr Lay 1.8 Millionen Enron-Aktien zwischen Anfang 1999 und Juli 2001, fünf Monate vor Enron für Konkurs angemeldet. Im vergangenen Februar besaß er noch mehr als 7,7 Millionen Aktien. Herr Lay verkaufte seine Aktie für 31 bis 86 pro Aktie in dieser Woche, Enron verkaufte für unter 70 Cent pro Aktie. Oft verkaufte Herr Lay in Beträgen so klein wie 500 Aktien, während er zu anderen Zeiten so viele wie 100.000 Aktien verkaufte. Es ist nicht bestimmt worden, wie sehr Herr Lay oder die anderen für ihre Aktien bezahlt haben oder wie viel sie gewonnen haben. Viel von Herrn Lays Betriebe, und die von anderen Führungskräften, waren in Form von Aktienoptionen, die ihnen erlaubten, Aktien zu einem Abschlag zu kaufen. Andere Top-Seller waren Lou L. Pai, der ehemalige Vorsitzende einer Enron-Tochter, die 353,7 Millionen für seine 5 Millionen Aktien erhielt Rebecca P. Mark-Jusbasche, ein Direktor und ehemalige Enron-Exekutive, die 79,5 Millionen für 1,4 Millionen Aktien und Ken L erhielt Harrison, ein Regisseur, der 1 Million Aktien für 75,2 Millionen verkaufte. Jeffrey K. Skilling, der ehemalige Chef des Unternehmens, erhielt 66,9 Millionen für 1,1 Millionen Aktien. Anfang Dezember 2000 begann Herr Skilling, seine Bestände in einem Tempo von 10.000 Aktien über alle sieben Tage zu verkaufen. Er besitzt immer noch etwa 600.000 Aktien und Optionen, nach öffentlichen Einreichungen. Andrew S. Fastow, die Unternehmen verdrängt Chief Financial Officer, die viele der finanziellen Partnerschaften, die für die Verheimlichung Enrons große Schulden kritisiert wurden, erhielt 30 Millionen für seine Bestände. Eine detaillierte Buchhaltung dieser Geschäfte ist in einer Klage von Amalgamated Bank, von New York, die das Rentengeld der Gewerkschaftsmitglieder in Enron Aktien investiert gebracht. Vertretung der Bank in diesem Fall, die jetzt im Bundesbezirksgericht in Houston ist, ist die gleiche Anwaltskanzlei, die Aktionär Anzüge gegen Charles H. Keating Jr. in der Spar-und Darlehen Skandal und gegen Michael R. Milken, die Junk-Bindung Finanziers, für Wertpapierbetrug. Während der Anzug bislang wenig Aufmerksamkeit erlangt hat, hebt er einen der wichtigsten Punkte in der politischen Debatte hervor, die jetzt in Washington stattfindet - ob kleine Aktionäre aus einem Informationsfluss über Enrons verschlechterte sich die finanzielle Situation verlassen haben. Die Unterschiede in den Handelsstrategien der beiden Gruppen - jene außerhalb des Unternehmens, die Enrons-Aktien kauften, und diejenigen, die sie verkauften, spiegeln die verschiedenen Informationen wider, die jede Gruppe nach dem Anzug hatte. Die Angeklagten nutzten Geräte, Schemata und Kunstwerke, um die Klage zu betrügen. Sie beschuldigt die 29 Angeklagten des rechtswidrigen Insiderhandels und sagt, dass die Gruppe die investierende Öffentlichkeit durch die Aussage falscher Aussagen materiell getäuscht hat. Danke fürs Abonnieren. Ein Fehler ist aufgetreten. Bitte versuchen Sie es später noch einmal. Sie haben diese E-Mail bereits abonniert. Senator Joseph I. Lieberman, Demokrat von Connecticut und Vorsitzender des Senatsregierungsausschusses, hat bereits Anhörungen angekündigt, die zum Teil betrachten werden, wie die Enron-Aktionäre durch den Konzernabschluss getäuscht worden sein könnten. Senator Barbara Boxer, Demokrat von Kalifornien, hat auch Besorgnis für Enrons kleine Aktionäre, vor allem Mitarbeiter, die ihre Anteile in ihre 401 (k) Ruhestand Pläne nur, um ihre Ersparnisse zu verlieren. Repräsentant Henry A. Waxman von Kalifornien, der Ranking Democrat auf dem House Commerce Committee, veröffentlichte einen Brief gestern und fragte Herrn Lay, um Fragen über optimistische Aussagen zu beantworten Herr Waxman sagte, dass Herr Lay in E-Mail-Nachrichten an Mitarbeiter im vergangenen August gemacht hatte . In der E-Mail, gesammelt von Mitarbeiter Ermittler, Herr Lay sagte, dass Enron blieb stark. Bei Enron wurde mehr als die Hälfte der Mitarbeiter 401 (k) Vermögenswerte oder rund 1,2 Milliarden in den Unternehmensbestand investiert, was mittlerweile nahezu wertlos ist. Milliarden wurden von anderen Investoren verloren, von Einzelpersonen zu großen Institutionen, die Enron-Aktien für die Pensionspläne von Gewerkschaften und Kapitalgesellschaften kauften. Die Klage behauptet, dass die Insider Informationen einbehalten hätten, so dass Enrons-Aktien auf einem künstlich hohen Niveau bleiben könnten, während sie ihre Aktien verkauften. Dies ist die massivste Insider-Rettungsaktion, die wir je gesehen haben und weve verfolgt diese Fälle seit 30 Jahren, sagte William S. Lerach, einer der Banken führen Anwälte. Die Gesamtgröße dieses Falles ist beispiellos. Sprecher für einige der Angeklagten sagen, dass diese Gruppe nichts falsch gemacht hatte. Ein Enron-Sprecher, Mark Palmer, entließ den Anzug völlig ohne Verdienst und ein schwaches Argument. Gordon G. Andrew, ein Sprecher für Mr. Fastow, der ehemalige Chief Financial Officer, lehnte es ab, zu kommentieren, sagte aber, dass Mr. Fastow noch etwa 50 Prozent seiner ursprünglichen Bestände hatte. Herr Andrew sagte, dass Mr. Fastows letzten Aktienverkauf im November 2000 stattfand und dass Mr. Fastow Anfang 2001 Aktien gekauft hatte. Eine Sprecherin für Mr. Skilling, der ehemalige Chef, sagte, dass es absolut keine Grundlage für die Behauptung gibt Dass Mr. Skilling etwas unangemessenes im Hinblick auf den Verkauf von Enron-Aktien hat. Die Angeklagten haben noch keine Antworten auf die Beschwerde eingereicht. Arthur Andersen amp Company, auch genannt, abgelehnt zu kommentieren. Am oberen Ende des Verkaufs war Herr Pai, der eine Enron-Tochter namens NewPower Holdings, einen Online-Händler von Strom und Erdgas, leitete. Vor dem Verlassen von Enron im vergangenen Frühjahr verkaufte Herr Pai fünf Millionen Aktien von Enron zwischen Januar 1999 und Juli 2001 für 353,7 Millionen. Im Januar 2000, nur 60 Tage nach der Gründung von NewPower, erhielt Herr Pai mehr als zwei Millionen Enron-Aktien. Er fing an, sie fast sofort zu verkaufen, meistens, während sie über 70 handelten. Enron-Direktoren, die auch in dem Fall genannt wurden, verkauften auch Lager. Alle Enron-Direktoren erhalten Aktienoptionen als Teil ihrer 380.619 Jahresgebühren. Davon wurden 15 Prozent in bar bezahlt, der Rest auf Lager. Ein Regisseur, Wendy L. Gramm, die Frau von Senator Phil Gramm, Republikaner von Texas, verkaufte alle ihre 10.256 Aktien für 276.912. Sie verkaufte die Aktie an einem Tag - 3. November 1998 - für 27 Stück. Frau Gramm sagte früher, dass sie und ihr Mann beschlossen haben, ihre Enron-Aktien zu verkaufen, um das Auftreten eines Konflikts zu vermeiden. Sie wurde dann in bar bezahlt. Die Securities and Exchange Commission und die Justizabteilung untersuchen Enron. Ein Senatsausschuss erteilte 51 Vorladungen Freitag als Teil einer Untersuchung der Insider-Aktienverkäufe. Die Untersuchungen sollten den Fall gegen die Insider unterstützen, sagte Michael Hennigan, ein Los Angeles Anwalt in der Orange County, Calif. Konkurs Klage. Ich gehe davon aus, dass die Regierung nach genau den gleichen Dingen geht, nach denen Lerach steht, sagte er und bezog sich auf den Anwalt für die Bank, die Enron verklagte. In der vergangenen Woche hat ein Bundesrichter abgelehnt, die Vermögenswerte der Angeklagten sofort einzufrieren und um weitere Informationen zu bitten, bevor er die Bitte überdenkt. Wir interessieren uns für Ihr Feedback auf dieser Seite. Sagen Sie uns, was Sie denken. Lehren aus dem Enron-Skandal Am 5. März 2002 wurde Kirk Hanson, Geschäftsführer des Markkula-Zentrums für Angewandte Ethik, von Enron von Atsushi Nakayama, einem Reporter für die japanische Zeitung Nikkei, befragt. Ihr Q-Ap A erscheint unten: Nakayama: Was denken Sie, sind die wichtigsten Lehren aus dem Enron-Skandal Hanson: Der Enron-Skandal ist der bedeutendste Unternehmenszusammenbruch in den Vereinigten Staaten seit dem Scheitern vieler Sparkassen und Darlehen Banken während Die achtziger Jahre. Dieser Skandal zeigt die Notwendigkeit von erheblichen Reformen in der Rechnungslegung und Corporate Governance in den Vereinigten Staaten, sowie für einen genauen Blick auf die ethische Qualität der Kultur der Wirtschaft im Allgemeinen und der Unternehmenskonzerne in den Vereinigten Staaten. N: Warum ist das passiert H: Es gibt viele Ursachen für den Enron-Kollaps. Unter ihnen sind die Interessenkonflikte zwischen den beiden Rollen von Arthur Andersen, als Auditor, sondern auch als Berater für Enron die mangelnde Aufmerksamkeit von Mitgliedern des Enron Board of Directors, um die off-Bücher Finanzinstitute, mit denen Enron Geschäft und Der Mangel an Wahrhaftigkeit durch das Management über die Gesundheit des Unternehmens und seine Geschäftstätigkeit. In gewisser Weise war die Kultur von Enron die Hauptursache für den Zusammenbruch. Die Führungskräfte glaubten, dass Enron das Beste an allem sein musste, was es tat und dass sie ihre Reputationen und ihre Entschädigung als die erfolgreichsten Führungskräfte in den USA schützen mussten. Als einige ihrer Geschäfts - und Handelsgeschäfte schlecht begannen, versuchten sie zu decken Up ihre eigenen Ausfälle. N: Warum haben die Gesellschaftsdirektoren die Angestellten und Investoren nicht beschützt H: Der Vorstand war nicht aufmerksam auf die Art der von Enron geschaffenen Off-Books-Einheiten und auf ihre eigenen Verpflichtungen, diese Unternehmen zu überwachen, sobald sie genehmigt wurden. Der Vorstand achtete nicht auf die Angestellten, weil die meisten Direktoren in den Vereinigten Staaten dies nicht für ihre Verantwortung halten. Sie betrachten sich selbst als Vertreter der Gesellschafter und nicht der Angestellten. Allerdings haben sie in diesem Fall nicht einmal die Aktionäre gut vertreten und vor allem nicht die Aktionäre, die Aktionäre waren. N: Warum hörte niemand auf Skill, Lay und Fastow H: Jeffrey Skilling und Andrew Fastow veränderten die Geschäftsstrategie und die Unternehmenskultur von Enron. Dabei schienen sie Enron sehr innovativ und sehr rentabel zu machen. Wenn die Aktie steigt und die Aktionäre reich werden, gibt es wenig Anreiz für den Board of Directors und die Investment-Community, die Führungskräfte sehr genau zu fragen. Der Vorstand ist schuld daran, die Aussetzung von Enrons eigenem Verhaltenskodex zuzulassen, um die Interessenkonflikte zuzulassen, die den von Fastow kontrollierten Off-Books-Gesellschaften innewohnen. Ein paar Analysten empfehlen ihren Kunden, sich aus Enron zu befreien, aber nicht viele. N: Könnten Sie mir sagen, wie die Corporate Governance geändert werden sollte H: Ich glaube nicht, dass die Regeln der Corporate Governance in erheblicher Weise verändert werden. Aber Verwaltungsräte müssen dem Verhalten des Managements und der Art und Weise, wie das Unternehmen Geld verdient, mehr Aufmerksamkeit widmen. In zu vielen amerikanischen Unternehmen wird erwartet, dass die Vorstandsmitglieder genehmigen, was das Management vorschlägt oder zurücktritt. Es muss akzeptabel und zwingend sein, das Management genau zu fragen. Es gibt wenig Chance, dass die U. S.-Governance-Regeln geändert werden, um die Verantwortlichen sowohl für die Mitarbeiter als auch für die Aktionäre verantwortlich zu machen. Allerdings würden die Vorstandsmitglieder dumm sein, nicht mehr darauf zu achten, wie Mitarbeiter und Kunden und Geschäftspartner behandelt werden. Diese beeinflussen den langfristigen Wert der Aktionärsinvestitionen erheblich. N: Denken Sie nicht, dass dieser Skandal das neue ökonomische Grundsystem beschädigt hat H: Enron ist ein prominentes Beispiel für ein neues Wirtschaftsunternehmen. Kenneth Lay und Jeffrey Skilling behaupteten, dass Enron das innovativste Unternehmen in den USA war und versuchte manchmal, Reporter oder Analytiker einzuschüchtern, die ihre Strategie in Frage stellten. In der neuen Wirtschaft wurden neue Arten von Unternehmen geschaffen. Enrons-Kollaps wird Investoren, Analysten, Reporter und Mitarbeiter dazu ermutigen, alte Wirtschaftsfragen über diese neuen Wirtschaftsfirmen zu fragen: Wie kann diese Firma Geld verdienen, kann sie diese Strategie langfristig aufrechterhalten? Wie können sich diejenigen, die in und mit dieser Firma arbeiten, fühlen It Die neue Wirtschaft hat nach dem Zusammenbruch vieler Punktfirmen und von Enron einen gewissen Appell verloren. N: Können wir glauben, dass Analysten starke Kaufempfehlungen ab jetzt haben H: Viele haben die übermäßig optimistischen Kaufempfehlungen befragt, die Analysten in den letzten Jahren herausgegeben haben, weil sie befürchteten, dass sie Interessenkonflikte wegen des Underwriting-Geschäfts hatten, das ihre Firmen für Punkte oder wegen der Investition taten Industriekultur, die Analysten belohnte, die auf der neuen Wirtschaft bullisch waren. Ich denke, es wird eine viel genauere Prüfung der Analystenempfehlungen in den kommenden Monaten und Jahren geben und einen genaueren Blick auf die Interessenkonflikte der einzelnen Analysten. Analytiker, die immer bullish sind, werden weniger wahrscheinlich geglaubt werden. N: Welche Reformen sollten Kongress, die SEC und andere Institute nach der Enron H: Ich glaube, dass die Rechnungslegungsvorschriften geändert werden sollten, um das Eigentum an Audit - und Beratungsleistungen durch dieselbe Buchhaltungsgesellschaft zu verbieten. Die Buchhaltungsunternehmen bewegen sich bereits, um ihre Beratungsunternehmen zu trennen. Die SEC sollte vermutlich zusätzliche Offenlegungsanforderungen erlassen. Verschiedene Regulierungsbehörden sollten die Anforderungen an die Regisseure verschärfen, um wachsam zu sein und Schutz für Whistleblower zu bieten, die ein unzulässiges Verhalten für die öffentliche Aufmerksamkeit bringen. Aber letztendlich liegt die Lösung eines Enron-Skandals in der Aufmerksamkeit der Regisseure und in der Wahrhaftigkeit und Integrität der Führungskräfte. Kluge Einzelpersonen werden immer Wege finden, Informationen zu verbergen oder Betrug zu betreiben. N: Wie kann Glaubwürdigkeit mit Investoren zurückgefordert werden H: US-Firmen und ausländische Firmen, die an den US-Börsen notiert sind, müssen nachweisen, dass sie alle Off-Books-Konten beseitigt haben, die das Publikum über die finanzielle Gesundheit der Organisation verzerren. Sie müssen möglicherweise versprechen, dass sie den Firmenkodex nicht aussetzen oder zumindest der Öffentlichkeit melden, wenn sie dies tun. Schließlich muss jedes Unternehmen nachweisen, dass sein Vorstand kräftig ist, wachsam ist und dass seine Verfahren es ermöglichen, jedes fragwürdige Verhalten aufzudecken. Unternehmen müssen möglicherweise eine Reihe von Governance Best Practices, um das Vertrauen des Marktes wieder zu verabschieden. N: Manche sagen, Enrons Zusammenbruch wurde durch seine Aktienoptionen System verursacht. Glaubst du, dass das Exekutivausgleichssystem reformiert werden sollte, und wenn ja, wie H: Das Aktienoptionssystem ist nicht selbst das Problem. Überhöhte Aktienoptionen und übermäßige Unternehmensvergütung geben den Führungskräften zu viele Anreize, die Finanzkonten und den Aktienkurs des Unternehmens zu manipulieren. Wenn riesige Bargeld - oder Optionsprämien von der Erfüllung eines oder einiger eng definierter Gewinn - oder Wachstumsziele abhängig sind, wird die Versuchung, die Zahlen zu manipulieren, um die Belohnungen zu bekommen, zu groß. Das Problem ist nicht das Aktienoptionssystem, sondern die übermäßige Entschädigung für Führungskräfte in den Vereinigten Staaten, insbesondere im Vergleich zu den Gehältern der regulären Mitarbeiter des Unternehmens gegeben. U. S.-Unternehmen sollten eher wie japanische Unternehmen im Verhältnis der Gehälter der Top-Führungskräfte zu denen der regulären Mitarbeiter aussehen. N: Werden die Aktienkurse weiter sinken, weil der Anleger-Glaube erschüttert wurde. Andernfalls mussten die Blue Chips wie GE und IBM Investoren über die Stärke ihrer finanziellen Kontrollen beruhigen. H: Ich glaube, die Aktienkurse der neuen Wirtschaftsfirmen werden auch weiterhin einen Enron-Effekt für viele Monate zeigen. Bis eine einzelne Firma den Markt überzeugt, dass sie sich von irgendwelchen fragwürdigen Praktiken befreit hat und ihre Governance-Systeme verbessert hat, wird sie nicht vollständig ausgewertet. N: Dont, denkst du, diese Art von Skandal wird ein schlechter Einfluss auf die U. S.-Wirtschaft sein, die sich von der Rezession erholt H: Enron hat eindeutig etwas Schaden an der US-Wirtschaft gemacht, aber es wird nicht die Erholung von der aktuellen Rezession halten. Die Grundgesundheit der U. S.-Wirtschaft ist stark und wird immer stärker. Einige einzelne Neugründungsunternehmen werden die Aktienkurse für einige Zeit deprimiert haben, aber auch sie werden sich erholen, da sie zeigen, dass sie bereit sind, Enron-ähnliches Verhalten zu verhindern. N: Sie haben in der Zeitschrift Newsweek erwähnt, dass Enron das Moralspiel der neuen Wirtschaft werden wird. Könntest du mir eine konkretere Idee geben, was du damit meinst. H: Ich glaube, Enron wird das Moralspiel der neuen Wirtschaft sein. Es wird Führungskräften und der amerikanischen Öffentlichkeit die wichtigsten Ethikstunden dieses Jahrzehnts beibringen. Unter diesen Lektionen sind: Sie verdienen Geld in der neuen Wirtschaft in der gleichen Weise, wie Sie Geld in der alten Wirtschaft - durch die Bereitstellung von Waren oder Dienstleistungen, die echten Wert haben. Finanzielle Klugheit ist kein Ersatz für eine gute Unternehmensstrategie. The arrogance of corporate executives who claim they are the best and the brightest, the most innovative, and who present themselves as superstars should be a red flag for investors, directors and the public. Executives who are paid too much can think they are above the rules and can be tempted to cut ethical corners to retain their wealth and perquisites. Government regulations and rules need to be updated for the new economy, not relaxed and eliminated. Mar 5, 2002